借換債

30年使う施設を10年償還の地方債でつくれば、施設が現役のうちに借金だけが先に終わってしまう——この期間のずれを埋めるのが借換債である。当初の地方債を約定どおり償還する際、その全額を一般財源で賄わず、残りを新たな地方債に借り換えることで、償還の負担を施設の利用期間に合わせて平準化する。満期一括償還方式の地方債では、満期時に元金をまとめて返すための借換えが組み込まれており、減債基金への積立てと借換債の発行を組み合わせて元金を処理する。借換えは新規の資金需要に応えるものではなく既存債務の付け替えであるため、地方債の総額管理や実質公債費比率の見方では、新規発行とは性格を区別して扱う必要がある。